当前位置: 首页 » 会员新闻 » 会员新闻 » 福耀玻璃：产物手艺含量延续前进,燃料本钱降落继续晋升盈利程度 发布日期：2016-07-21 09:10 阅读次数：345 焦点盈利连结成长。 福耀玻璃2015年总收入小幅增加5%至135.7亿元人币,归属净利润同比强劲增加20%至26亿元,根基合适预期,仅较我们之前预估稍微低约2%。 每股收益1.10元,较客岁的1.11元着落是期内刊行新股摊薄而至。每股派息0.75元,高在预期,派息比率高约70%。 福耀玻璃2016年首季赚5.8亿人平易近币,微幅增加1%。不外,假如扣除客岁同期收到的1.03贝博体育亿退税,焦点盈利按年年夜幅增加约两成。 海外扩大推动环境喜人。 治理层暗示,公司的海外扩大推动环境喜人,美国工场已收到来自本地汽车厂商约3百万套汽车玻璃的订单,接近今朝的产能限制。近期公司公布对福耀美国再追加投资2亿美元,2017年摆布构成年产550万套汽车玻璃的出产范围,进一步扩年夜市场据有率。摊销完初始本钱后,我们估计海外收入自2016年起将开启一轮强劲增加。 产物手艺含量延续前进,燃料本钱降落继续晋升盈利程度受益在延续的研发投入和产物立异与进级,公司以功能性模块集成产物为特点的高附加值产物(如封装/天窗/LowE/紫外线阻遏玻璃等)占比继续晋升,带动产物布局改良,抵消了老产物降价的负面影响。跟着汽车财产的成长,汽车玻璃在环保、节能、智能、集成方面的手艺要求愈来愈高,也带来高附加值汽车玻璃需求的快速增添。我们相信公司的高端产物将充实受益汽车行业消费布局的进级趋向。另外一方面,中国当局在客岁十一月再次下调国内非居平易近自然气价钱每立方米0.7元,我们认为该项政策从供给端为公司产物带来利好。 投资建议:为拉动经济,中国当局在客岁十月重推汽车消费刺激政策,中国汽车市场是以再次取得增加动力,再加上海外市场较肯定的成长预期,我们保持公司2016和2017年度盈利预期和方针价21.3港元,对应2016/2017年各13/11倍估计市盈率, 增持 评级。